modefinance presenta ForST Contabile, il nuovo modello per la simulazione dei bilanci

Era il 2019 quando nasceva il modello ForST. Acronimo di Forecasting & Stress Test, il ForST è un tool di simulazione basato su principi statistici progettato per elaborare proiezioni di bilancio su 3 diversi scenari e stimare l’evoluzione del merito creditizio del soggetto analizzato. Inoltre, il modello consente di effettuare stress-test modificando alcune delle variabili di input della simulazione, e diventando così uno dei nostri modelli più richiesti.

Nell'attuale panorama finanziario in continua evoluzione, però, le banche hanno necessità di strumenti innovativi e personalizzabili che possano fornire previsioni finanziarie sempre più accurate, nonché permettere la presa delle loro decisioni strategiche.

È in questo contesto che quest’anno abbiamo lanciato il ForST Contabile, un avanzato modello di simulazione che fornisce una previsione ancora più accurata del bilancio futuro delle aziende. Utilizzando specifici input, il modello calcola le diverse voci contabili – basandosi fortemente su un approccio contabile – per offrire una visione dettagliata della situazione finanziaria di una determinata azienda.

Due sono gli input chiave del modello che permettono poi la simulazione di tutte le voci all’interno del bilancio:

1. il valore stimato del fatturato futuro dell'azienda, calcolato utilizzando il modello del Company Nowcasting di modefinance. Quest’ultimo valuta in tempo reale la rischiosità economico-finanziaria delle aziende italiane, confrontando l'andamento dell'azienda con il relativo micro-settore di appartenenza;
2. l’ammontare dei debiti finanziari, ottenuti dalla Centrale Rischi, per valutare l'impatto dei debiti sul bilancio.

Padre e figlio, ForST e ForST Contabile, sono complementari e disponibili ora per gli utenti della nostra piattaforma brevettata, Tigran, per rispondere al meglio alle esigenze degli istituti finanziari e per supportarli nella gestione del rischio di credito.

Cos’è che differenzia quindi il nostro nuovo modello previsionale da altri disponibili sul mercato?

"Il ForST Contabile offre un valore aggiunto significativo rispetto al suo predecessore, il ForST, ma anche da altri modelli previsionali disponibili, grazie alla sua eccezionale flessibilità”, afferma Giacomo Pazzini, Quantitative Analyst all’interno del nostro Fintech team. “Le banche possono chiedere la personalizzazione del modello in base alle proprie esigenze specifiche, in modo tale da integrare tutti gli elementi strategici dei quali hanno bisogno. Questa capacità di adattabilità del modello consente alle istituzioni finanziarie di personalizzare il modello in base alle peculiarità del proprio portafoglio, ottenendo così analisi finanziarie solide, affidabili e altamente customizzate. Grazie al ForST Contabile, le banche possono affrontare le sfide finanziarie con maggiore sicurezza e fiducia, ottenendo un vantaggio competitivo in un settore in rapida evoluzione."

Inoltre, “un altro aspetto unico del ForST Contabile è la sua perfetta integrazione con gli altri modelli di modefinance e presenti nella piattaforma Tigran. Ad esempio, il modello Company Nowcasting consente di simulare il fatturato futuro dell'azienda, che viene poi inserito come input all'interno del ForST Contabile per le proiezioni delle varie voci di bilancio. Un altro esempio è il modello APOU, che permette di costruire un piano di ammortamento customizzato, i cui valori possono successivamente essere inseriti all’interno del ForST Contabile per simulare l’effetto sui bilanci di un piano di rientro del debito. Questa sinergia tra i modelli offre alle banche la possibilità di effettuare simulazioni olistiche della salute finanziaria delle aziende analizzate.”

Per chiarire il principio di funzionamento del ForST Contabile, facciamo alcuni esempi di come viene applicato il modello in modo pratico:

SIMULAZIONE DEL BILANCIO E DEL CASH FLOW

Vengono simulate le diverse voci di bilancio che influenzano lo stato patrimoniale e il conto economico dell'azienda. La variazione delle immobilizzazioni, dei Crediti vs. Clienti, della liquidità e dell'IVA a credito, ad esempio, influisce sui valori dello stato patrimoniale. Nel conto economico, la simulazione del fatturato, dell'EBITDA, dei costi totali e dell'ammortamento influisce sul valore dell'EBIT. Inoltre, la modifica degli interessi influisce sulla gestione finanziaria e sull'utile o la perdita prima delle imposte, influenzando il valore dell'utile o della perdita del periodo.

SIMULAZIONE DELLO STRALCIO DEL DEBITO

Attraverso il ForSt contabile è possibile simulare l’effetto di uno stralcio del debito sulla salute dell’impresa. La simulazione di tale operazione comporta una riduzione dei debiti finanziari non rimborsati, con conseguenti variazioni nei valori delle voci di bilancio correlate. La diminuzione dei debiti finanziari porta a un aumento dei ricavi finanziari e a una riduzione degli interessi passivi, migliorando la gestione finanziaria dell'azienda.

SIMULAZIONE DEL RIPAGAMENTO COMPLETO O PARZIALE DEL DEBITO

Tale simulazione influisce sulle voci dei debiti finanziari, degli interessi passivi e modifica il piano di ammortamento originariamente costruito. La possibilità di testare diversi scenari di rimborso del debito consente alle banche di valutare l'impatto sul bilancio e sulla gestione finanziaria dell'azienda.

Vediamo ora per punti l’approccio che il modello adotta nell’analisi e nella simulazione delle voci di bilancio:

1. SIMULAZIONE DEI CREDITI VS. CLIENTI

L’input sul quale si basano tutte le simulazioni del ForST Contabile è il fatturato futuro dell’azienda calcolato sulla base del modello di Company Nowcasting. Partendo da tale elemento, unito al valore del fatturato storico dell’azienda (preso dall’ultimo bilancio), è possibile simulare il valore del fatturato futuro della stessa e, di conseguenza, il Δ Fatturato. È importante prendere in considerazione che il fatturato di un ente è direttamente proporzionale a ΔFatturato, all’IVA a debito e a Crediti vs. Clienti – all’aumentare delle vendite, aumenta il fatturato dell’azienda. Di conseguenza, sulla base del fatturato futuro, si simula il valore di Crediti vs. Clienti, che rappresenta le vendite registrate verso terzi, ottenendo una stima accurata del credito aziendale.

2. SIMULAZIONE DELLE DISPONIBILITÀ LIQUIDE

Dopo aver simulato il valore di Crediti vs. Clienti nel passaggio precedente, è possibile calcolare Crediti vs. Clienti target, sulla base dei giorni medi d’incasso storici (DSO). Comparando il valore di Crediti vs. Clienti simulati con quello di Crediti vs. Clienti target, il modello calcola il potenziale aumento delle disponibilità liquide dell’azienda, offrendo una previsione sull’andamento della liquidità aziendale.

3. SIMULAZIONE DELL’EBITDA

L'EBITDA rappresenta il reddito aziendale derivante dalla gestione operativa (senza considerare gli interessi, le imposte, il deprezzamento di beni e gli ammortamenti). Utilizzando l'EBITDA storico e le variazioni percentuali del fatturato storico e simulato, il modello calcola l'EBITDA simulato.

4. SIMULAZIONE DEI COSTI TOTALI SOSTENUTI DALL’AZIENDA

I costi totali sostenuti dall'azienda includono i costi variabili e fissi come servizi, materie prime e personale. La simulazione dei costi totali si basa sulla differenza tra il fatturato simulato e l'EBITDA simulato.

Il modello del ForST Contabile simula anche separatamente la variazione futura dei costi del personale e dei costi operativi. Per il calcolo dei costi del personale, il modello moltiplica la variazione percentuale storica dei costi del personale per la variazione dei costi totali simulati. Ciò permette di stimare come i costi del personale dell'azienda evolveranno in base ai cambiamenti dei costi totali.

I costi operativi, che includono i costi delle materie prime e dei servizi, vengono simulati considerando le variazioni percentuali storiche dei costi operativi e le variazioni dei costi totali simulati. Questo permette di valutare come i costi operativi dell'azienda varieranno in base ai cambiamenti dei costi totali.

5. SIMULAZIONE DEL VALORE DELLE IMMOBILIZZAZIONI

La simulazione del valore delle immobilizzazioni viene effettuata in due fasi:

1. le immobilizzazioni vengono ricalcolate al netto degli ammortamenti, distribuendo il costo pluriennale del bene nel periodo di vita utile del bene stesso;
2. viene calcolata la possibilità che l'azienda acquisti nuove immobilizzazioni in base all'utile dell'anno precedente.

6. SIMULAZIONE DEI DEBITI FINANZIARI A BREVE E A LUNGO TERMINE

Tale proiezione utilizza i dati derivanti dalla Centrale Rischi. Ciò permette di valutare l'effetto dei debiti sul bilancio e sulla liquidità. La simulazione implica due scenari possibili:

1. aumento dei debiti con conseguente incremento della liquidità e degli interessi;
2. riduzione dei debiti con conseguente diminuzione della liquidità e degli interessi.

La validazione del modello del ForST Contabile, essenziale per verificare l’efficacia e l’affidabilità delle simulazioni dei bilanci aziendali, è stata effettuata attraverso due approcci:

• il confronto tra il punteggio del merito creditizio (MORE Score) effettivo e quello simulato;
• l’analisi della distribuzione degli errori.

Sono stati selezionati dati da un campione di 54.561 aziende con fatturato superiore a un milione di euro e informazioni complete sui debiti finanziari, Debiti vs. Fornitori, Crediti vs. Clienti, altri debiti e crediti operativi, e fatturato. I risultati hanno fornito una valutazione complessiva dell’accuratezza del modello, evidenziando una ridotta presenza di errori tra gli score simulati e quelli effettivi. La distribuzione di Lorentz ha mostrato una concentrazione degli errori intorno al valore massimo, con un errore medio molto ridotto e una dispersione limitata, come può essere osservato dal grafico di seguito.

Il confronto tra il MORE Score simulato e quello effettivo tramite una matrice di transizione ha mostrato un’alta correlazione, con la maggior parte delle aziende allineate lungo la diagonale della matrice riportata di seguito.

Il modello del ForST Contabile ha dimostrato di seguire l’andamento storico del MORE Score senza deviazioni significative, confermando la sua solidità nel fornire una valutazione accurata del rischio di credito delle aziende.

Il ForST Contabile di modefinance è uno strumento prezioso per le banche che cercano supporto decisionale strategico. Grazie alla sua integrazione con i diversi modelli presenti nella piattaforma di Rating-as-a-Service, Tigran (tra cui i principali il Company Nowcasting e l’APOU), il ForST Contabile si distingue dagli altri modelli previsionali. Ciò significa che, a differenza degli altri modelli simili presenti sul mercato, i dati di input possono essere stimati attraverso alcuni modelli previsionali presenti nella piattaforma e i risultati, a loro volta, integrati e usati come base di partenza per successive analisi all’interno della piattaforma. L’elevata flessibilità del ForST Contabile permette inoltre di personalizzare il modello per includere tutte le strategie desiderate, che si tratti di incrementare gli asset, pianificare un rientro del debito o effettuare un saldo stralcio.

Complessivamente, il modello ForST Contabile rappresenta una soluzione in continua evoluzione che supporta le aziende e gli istituti finanziari in un contesto finanziario in costante mutamento, consentendo loro di adattare le proprie strategie sulla base dei risultati delle simulazioni e sull’impatto delle stesse sul proprio portafoglio di esposizioni.