Corporate Credit Rating per FINECOBANK BANCA FINECO S.P.A.: A2- (Affirm)

modefinance ha pubblicato sul proprio sito CRA il Corporate Credit Rating (Affirm) di FINECOBANK BANCA FINECO S.P.A. (o Banca Fineco) assegnando il giudizio di A2- (Affirm). 

L’analisi evidenzia come il soggetto abbia capacità molto buone ad onorare le obbligazioni assunte, e si afferma come banca di livello molto buono.

La ragione principale del processo di revisione è la seguente:

• A Maggio 2019, FinecoBank e il suo principale azionista Unicredit S.p.A. hanno dato il via al processo di totale indipendenza di FinecoBank. Questo importante evento può rappresentare per la banca un’opportunità per confermare la propria importanza all’interno del sistema bancario italiano e non causa problemi negli indicatori di profittabilità e adeguatezza di capitale della banca. Allo stesso tempo, ci sono potenziali problematiche legate alla raccolta e alla vulnerabilità di mercato del titolo azionario.

Il rating di modefinance è basato anche sui seguenti elementi chiave:

• La situazione generale economico-finanziaria di Banca Fineco è buona ed è costante sul periodo considerato.
• Il totale attivo è principalmente composto da crediti verso le banche, i crediti verso la clientela rappresentano solamente il 12% delle attività fruttifere di interessi e questo è un elemento positivo in questo periodo economico: il primo motivo è rappresentato dal livello dei tassi d’interesse; in secondo luogo il mercato del credito ha riscontrato notevoli problematiche con i crediti deteriorati; inoltre la dinamica sopra descritta ha reso più appetibili altre tipologie di attività fruttifere. Prendendo in considerazione i dati annuali del 2018, possiamo notare come Fineco si confermi una delle banche più redditizie in Italia.
• L’incidenza delle commissioni nette sul margine di intermediazione (48,19%) è molto rilevante se confrontata con l’incidenza del margine di interesse (47,7%), che sottolinea la capacità della banca di diversificare il proprio portafoglio attività.
• L’amministratore delegato della banca è una figura di rilievo nel panorama bancario italiano ed è inoltre riconosciuto, grazie ad un premio ricevuto di recente, come uno dei migliori amministratori delegati del settore delle banche a media e piccola capitalizzazione in Europa.
• Nel confronto settoriale, abbiamo osservato come Fineco abbia raggiunto un’ottima posizione sia in termini di dimensioni, che di redditività e anche di qualità dell’attivo.
• È stata introdotto la riforma sull’IFRS 9 (strumenti finanziari), che prevede una nuova classificazione per attività e passività finanziarie. Questo potrebbe avere impatti sulla valutazione di alcune poste e potrebbe causare il declassamento per i titoli di stato di alcuni paesi ex-PIIGS.
• Il rischio politico influenza in modo importante la società soprattutto per quanto riguarda le nuove elezioni europee e la situazione dell’economia italiana non aiuta il settore. Quindi l’impatto del rischio politico e delle condizioni macroeconomiche è da considerarsi negativo.

Il presente Corporate Credit Rating è pubblicato da modefinance secondo il regolamento EU N. 1060/2009 e seguenti emendamenti.

Il presente Corporate Credit Rating è UNSOLICITED (non sollecitato): la società per la quale è stato emesso il rating o terze società ad essa legate non hanno in alcun modo fatto parte del processo di emissione e modefinance non ha avuto accesso ad alcuna documentazione, nemmeno di tipo contabile o finanziario, fornita direttamente dalla società o da terze parti ad essa correlate. I rating sollecitati e non sollecitati emessi da modefinance sono comparabili in termini di qualità, poiché lo status di sollecitazione non ha alcun effetto sulle metodologie utilizzate.

Per avere informazioni più dettagliate si faccia riferimento al seguente link.

Il presente Corporate Credit Rating è stato emesso sulla base della Metodologia MORE for banks 1.0 e della Metodologia Rating 1.0.

Una descrizione di entrambe le metodologie, come le informazioni sulla scala dei rating e del mapping, sono disponibili al seguente link.

Per informazioni sui tassi storici di default dei Corporate Credit Rating si faccia riferimento a ESMA Central Repository e alla piattaforma europea dell’ESMA.

La qualità delle informazioni disponibili per la valutazione del rating della società analizzata è stata giudicata da modefinance come soddisfacente. In conformità al Regolamento sulle agenzie di rating del credito, il presente rating è stato trasmesso alla società oggetto di valutazione prima della sua pubblicazione, in modo tale da poter dar modo alla stessa di identificare eventuali errori materiali contenuti nel report. Si prega di notare che le analisi e le conclusioni che modefinance ha espresso in tale elaborato sono basate su informazioni pubbliche ottenute da fonti primarie e secondarie, la cui accuratezza non è sotto il controllo di modefinance. modefinance non si assume alcuna responsabilità per eventuali azioni intraprese sulla base del fatto che, a posteriori, queste informazioni si rivelino non corrette.

Né la società oggetto di valutazione, né terze parti collegate, sono clienti di servizi ausiliari forniti da modefinance. Il presente rating è emesso da modefinance in modo indipendente. Gli analisti, membri del rating team coinvolti nel processo, modefinance Srl, i membri del consiglio di amministrazione e i soci non presentano conflitti di interesse, né reali né potenziali, con la società oggetto di valutazione o con terze parti collegate. Qualora nel futuro emergesse un potenziale conflitto di interessi in relazione alle persone riportate sopra, modefinance provvederà a riportare le informazioni necessarie e se necessario, procederà a ritirare il rating.

Il presente rating del credito rappresenta un parere di modefinance sullo stato di salute generale della società oggetto di valutazione ed è opportuno farvi affidamento entro certi limiti. Il rating emesso è soggetto a monitoraggio e revisione fino al suo ritiro.

Christian Raimondo – Head Analyst
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