Category: Credit Rating Agency

Corporate Credit Rating per INNOVATIVE-RFK SPA (downgrade)

modefinance ha pubblicato sul proprio sito CRA l'aggiornamento del Corporate Credit Rating (Solicited) di INNOVATIVE-RFK SPA, assegnando il giudizio di B1 (Downgrade). L’analisi evidenzia come il soggetto abbia un'adeguata capacità di onorare le obbligazioni assunte, sebbene avverse condizioni economiche o mutate gestioni amministrative possano impattare sulle capacità di ripagare il debito. 

Innovative-RFK (in breve i-RFK) è una investment company fondata nel 2017 dagli stessi soci di Red-Fish Kapital, società che opera da tempo nel campo degli investimenti di private equity. Il target di investimento della i-RFK è rappresentato da start-up e PMI innovative, o società che possano essere trasformate in innovative secondo le normative vigenti, e che presentino un solido profilo reddituale in termini di marginalità, crescita del fatturato e generazione di cassa.
i-RFK si propone quale partner di investimento attraverso l'acquisto di quote di minoranza, fornendo al contempo le proprie competenze in termini di expertise, network e capitali per incrementarne il valore e accompagnarle verso una quotazione all'AIM Italia o altro Growth Market SME.

Key Rating Assumption

La società presenta una situazione economico-finanziaria adeguata, sebbene rispetto all'anno precedente mostri un calo della redditività, dettato anche da scelte di natura strategica e finanziaria. La situazione appare tuttavia del tutto fisiologica, in quanto la società sta concentrando i suoi sforzi negli investimenti in attesa di ritorni futuri. Anche dall'analisi della Centrale Rischi non emergono criticità.
L'azienda è quotata su Euronext e circa un quarto delle azioni risulta flottante. Il titolo ha subìto poche oscillazioni di prezzo, principalmente a causa della poca liquidità, e ciò ha permesso alla società di non risentire della crisi associata al Covid-19.
La struttura societaria risulta stabile e nel complesso tutti i soggetti, sia fisici che giuridici, appaiono ben definiti nei ruoli e nelle responsabilità.
La società è nata nel 2017 e già nel 2019 ha effettuato la sua quotazione in borsa. Nel 2020 la i-RFK ha raggiunto nuovi e importanti traguardi, aumentando i suoi investimenti grazie anche a un aumento del capitale oltre che dal ricorso a forme di finanziamento alternative al classico indebitamento bancario.
Dal confronto con il peer group di riferimento, la società appare decisamente solvibile e strutturata in termini dimensionali, mentre risulta migliorabile la redditività.
Il mercato delle PMI innovative, in cui la società analizzata investe, risulta in crescita continua sia in termini di numerosità che in volumi di fatturato e di forza lavoro occupata. La pandemia non pare frenare tale crescita e i vari Governi che si sono succeduti hanno continuato a investire nel settore.
A livello macroeconomico, le condizioni generali si presentano negative e la situazione emergenziale relativa alla pandemia continua a gravare sull'economia nazionale e globale. Le continue chiusure e l'incertezza generale non possono che rendere il tutto molto difficoltoso.

Sensitivity Analysis

Nella tabella seguente vengono riportati i fattori, le azioni o gli eventi che potrebbero portare il giudizio di rating ad un upgrade o ad un downgrade:

placehold

Importante

Il presente Corporate Credit Rating è pubblicato da modefinance secondo il regolamento EU N. 1060/2009 e seguenti emendamenti.
Il presente rating è sollecitato ed è basato su informazioni sia pubbliche che private. La società valutata e/o le parti correlate hanno fornito tutte le informazioni private utilizzate nel presente documento. modefinance ha avuto accesso ad alcuni documenti ed informazioni finanziarie private e riservate della società analizzata e/o di parti correlate. I rating sollecitati e non sollecitati emessi da modefinance sono comparabili in termini di qualità, poichè lo status di sollecitazione non ha alcun effetto sulle metodologie utilizzate. Per avere informazioni più dettagliate si faccia riferimento al seguente link.
Il presente Corporate Credit Rating è stato emesso sulla base della Metodologia MORE 2.0 e della Metodologia Rating 1.0.
Per informazioni sui tassi storici di default dei Corporate Credit Rating si faccia riferimento a ESMA Central Repository al seguente link e alla piattaforma europea dell’ESMA.
modefinance adotta la seguente definizione di default: impresa in fallimento, in liquidazione non volontaria, in amministrazione controllata, o che risulta insolvente rispetto ad un impegno finanziario scaduto.
La qualità delle informazioni disponibili per la valutazione del rating della società analizzata è stata giudicata da modefinance come soddisfacente. In conformità al Regolamento sulle agenzie di rating del credito, il presente rating è stato trasmesso alla società oggetto di valutazione prima della sua pubblicazione, in modo tale da poter dar modo alla stessa di identificare eventuali errori materiali contenuti nel report.
Non sono state effettuate modifiche in seguito alla conclusione del processo di notifica.
L'entità valutata non è un acquirente dei servizi ausiliari forniti da modefinance (software per il rischio di credito). Il presente rating è emesso da modefinance in modo indipendente. Gli analisti, membri del rating team coinvolti nel processo, modefinance Srl, i membri del consiglio di amministrazione e i soci non presentano conflitti di interesse, né reali né potenziali, con la società oggetto di valutazione o con terze parti collegate. Qualora nel futuro emergesse un potenziale conflitto di interessi in relazione alle persone riportate sopra, modefinance provvederà a riportare le informazioni necessarie e se necessario, procederà a ritirare il rating.
Il presente rating del credito rappresenta un parere di modefinance sullo stato di salute generale della società oggetto di valutazione ed è opportuno farvi affidamento entro certi limiti. Il rating emesso è soggetto a monitoraggio e revisione fino al suo ritiro.

Contatti

Head Analyst – Fabio Politelli
fabio.politelli@modefinance.com
+39-0403756740

Responsible for Rating Approval – Pinar Dilek
pinar.dilek@modefinance.com
+39 040 3756740  

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