Category: Credit Rating Agency

Corporate Credit Rating per BORA SpA (First Issuance)

Corporate Credit Rating (Solicited) per BORA SPA: B1- (First Issuance)

modefinance ha pubblicato sul proprio sito CRA il Corporate Credit Rating (Solicited) di BORA S.P.A, assegnando il giudizio di B1- (First Issuance). L’analisi evidenzia come il soggetto abbia adeguate capacità di onorare le obbligazioni e una lieve dipendenza da avverse e mutate condizioni economiche.

La società BORA S.P.A. è un’azienda con sede a Maiolati Spontini (Ancona), attiva da oltre quarant’anni nell’offrire servizi di progettazione, fabbricazione, manutenzione e stampaggio di componenti in metallo. Nei primi anni di attività, la Società aveva come principale mercato di sbocco quello dell’elettrodomestico, mentre negli ultimi anni è diventato sempre più strategico il settore dell’automotive. 

Key Rating Assumption

La società BORA S.P.A. presenta una situazione economico-finanziaria equilibrata, sebbene caratterizzata da un importante ricorso a capitale di terzi. La gestione del rapporto fra impieghi e fonti appare adeguato e in complessivo miglioramento, mentre sul fronte della redditività la Società registra una crescita complessiva. La gestione dei flussi di cassa evidenzia un complessivo equilibrio, nonostante le ingenti risorse destinate agli investimenti, per i quali è stato necessario ricorrere all’indebitamento finanziario; ciò non pregiudica tuttavia i livelli di liquidità, che continuano ad apparire adeguati.
L’analisi della Centrale Rischi di Banca d’Italia mette in evidenza come la società risulti in grado di gestire in modo ottimale le proprie linee di credito, non presentando situazioni legate a contestazioni o anomalie gravi.
A livello di governance, la Società presenta un organo amministrativo che nel corso dell’ultimo anno ha assunto forma collegiale, all’interno del quale risultano presenti due azionisti. La Società presenta inoltre un organo di controllo e provvede a sottoporre il proprio bilancio a revisione da parte di una società specializzata. A partire dal Settembre 2020, la Società si è trasformata in una Società per Azioni, allargando così la propria compagine sociale. La Società presenta un posizionamento in termini di dimensione ampiamente adeguato, che la descrive come una delle società più grandi in termini di fatturato dell’intero campione d’analisi. Sul fronte della solvibilità, la Società manifesta un posizionamento debole, che la vede quale una delle società meno patrimonializzate fra quelle prese in esame, mentre per quanto concerne la redditività, la Società si conferma particolarmente profittevole anche se messa a confronto con il campione d’analisi. Il peer group mostra una lieve riduzione dell’indicatore di leverage , mentre il financial leverage si rivela costante nel periodo preso in esame, pur rimanendo entrambi gli indicatori ampiamente adeguati. Il peer group presenta inoltre un andamento costante del current ratio, il cui valore si contraddistingue come adeguato, mentre il quick ratio fa registrare una contrazione nel corso dell’ultimo esercizio preso in esame, manifestando così un’importante incidenza delle scorte di magazzino sugli impieghi di breve periodo.
La Società opera a stretto contatto con due settori aventi trend divergenti: alla crisi dell’automotive si contrappone infatti la costante crescita fatta registrare dal settore elettrodomestico. Alla luce di ciò, risulta oggi difficile poter comprendere il reale riscontro che ciò avrà per il volume d’affari della Società, al netto della fisiologica riduzione dei ricavi che questa potrebbe registrare nel 2020. La crisi sanitaria tutt’ora in atto impatterà inevitabilmente sull’economia europea, riducendo la propensione ad effettuare investimenti da parte delle imprese e nei consumi da parte dei consumatori, quest’ultima da ricondursi al contestuale aumento del tasso di disoccupazione. Inoltre, la spesa effettuata dai Governi nazionali per contrastare l’epidemia, assieme alla diminuzione delle entrate fiscali, aumenterà le difficoltà sul piano della sostenibilità fiscale. 

Sensitivity Analysis

Nella tabella seguente vengono riportati i fattori, le azioni o gli eventi che potrebbero portare il giudizio di rating ad un upgrade o ad un downgrade:

placehold

Importante

Il presente Corporate Credit Rating è pubblicato da modefinance secondo il regolamento EU N. 1060/2009 e seguenti emendamenti.
Il presente rating è sollecitato ed è basato su informazioni sia pubbliche che private. La società valutata e/o le parti correlate hanno fornito tutte le informazioni private utilizzate nel presente documento. modefinance ha avuto accesso ad alcuni documenti ed informazioni finanziarie private e riservate della società analizzata e/o di parti correlate. I rating sollecitati e non sollecitati emessi da modefinance sono comparabili in termini di qualità, poichè lo status di sollecitazione non ha alcun effetto sulle metodologie utilizzate. Per avere informazioni più dettagliate si faccia riferimento al seguente link.
Il presente Corporate Credit Rating è stato emesso sulla base della Metodologia MORE 2.0 e della Metodologia Rating 1.0.
Per informazioni sui tassi storici di default dei Corporate Credit Rating si faccia riferimento a ESMA Central Repository al seguente link e alla piattaforma europea dell’ESMA.
modefinance adotta la seguente definizione di default: impresa in fallimento, in liquidazione non volontaria, in amministrazione controllata, o che risulta insolvente rispetto ad un impegno finanziario scaduto.
La qualità delle informazioni disponibili per la valutazione del rating della società analizzata è stata giudicata da modefinance come soddisfacente. In conformità al Regolamento sulle agenzie di rating del credito, il presente rating è stato trasmesso alla società oggetto di valutazione prima della sua pubblicazione, in modo tale da poter dar modo alla stessa di identificare eventuali errori materiali contenuti nel report.
Non sono state effettuate modifiche in seguito alla conclusione del processo di notifica.
L'entità valutata non è un acquirente di servizi ausiliari forniti da modefinance (software per il rischio di credito). 
Il presente rating è emesso da modefinance in modo indipendente. Gli analisti, membri del rating team coinvolti nel processo, modefinance Srl, i membri del consiglio di amministrazione e i soci non presentano conflitti di interesse, né reali né potenziali, con la società oggetto di valutazione o con terze parti collegate. Qualora nel futuro emergesse un potenziale conflitto di interessi in relazione alle persone riportate sopra, modefinance provvederà a riportare le informazioni necessarie e se necessario, procederà a ritirare il rating.
Il presente rating del credito rappresenta un parere di modefinance sullo stato di salute generale della società oggetto di valutazione ed è opportuno farvi affidamento entro certi limiti. Il rating emesso è soggetto a monitoraggio e revisione fino al suo ritiro.

Contatti

Head Analyst – Christian Raimondo
christian.raimondo@modefinance.com
+39-0403756742


Assistant Analyst –  Fabio Politelli

fabio.politelli@modefinance.com
+39-0403756740

Responsible for Rating Approval – Pinar Dilek
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+39 040 3756740  

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