Corporate Credit Rating 2025 per ENERVIVA SRL: B1- (Affirm)

modefinance ha pubblicato sul sito il Corporate Credit Rating (Solicited) di ENERVIVA S.R.L. assegnando il giudizio di B1- (Affirm). L’analisi evidenzia come il soggetto presenti una situazione adeguata, risultando in grado di poter fronteggiare avverse condizioni economiche nel medio e nel lungo periodo.

ENERVIVA S.R.L. (di seguito anche “Società”), attiva dal 2013 nel mercato energetico con particolare focus sulla sostenibilità e sulle energie rinnovabili, ha sede ad Assisi e offre numerose soluzioni integrate per la fornitura di energia elettrica, gas naturale e per lo sviluppo di progetti complessi legati alle fonti rinnovabili. Grazie a un approccio centrato sul cliente e a una rete consolidata di partner e consulenti qualificati, supporta aziende e privati nell’ottimizzazione del fabbisogno energetico, contribuendo alla riduzione delle emissioni di CO2.

ENERVIVA S.R.L. conferma un adeguato stato di salute a livello complessivo. La dotazione patrimoniale – seppur ancora contenuta –risulta in crescita e adeguata a garantire livelli di leverage equilibrati. L’indebitamento finanziario netto permane su livelli contenuti e sostenibili. Nel 2024, l’indicatore di leverage si è attestato a 2,55, confermando un rapporto bilanciato tra patrimonio netto e passività complessive. Il debito finanziario lordo è risultato pari a 696 mila euro, a fronte di una liquidità di 590 mila euro, con una posizione finanziaria netta (PFN) di 106 mila euro, sostenibile rispetto ai mezzi propri (0,07) e al MOL (0,17). Il financial leverage, pari a 0,47, conferma l’adeguatezza della struttura patrimoniale e finanziaria. È stato inoltre confermato l’equilibrio finanziario, evidenziato da un current ratio pari a 1,66x. Nel 2024, la Società ha registrato un importante incremento dei ricavi, saliti a 10,06 milioni di euro rispetto ai 3,35 milioni dell’esercizio precedente (+200%), a fronte di costi della produzione pari a 9,48 milioni di euro (+217%). Il margine operativo lordo (MOL) si è attestato a 616 mila euro (+68,30%), con un’incidenza sul fatturato pari al 6% (rispetto all’11% dell’anno precedente), mentre l’utile è stato pari a 401 mila euro, in crescita rispetto ai vs 309 mila euro dell’anno precedente. Gli indicatori di redditività ROI e ROE, pari rispettivamente all’11,27% e al 26,86%, si sono confermati su livelli adeguati.

La gestione della Società è affidata ai sig.ri Marco Venturini e Moreno Pannacci, che ne sono anche i titolari effettivi. Il sig. Venturini detiene una quota diretta in Enerviva, mentre il sig. Pannacci partecipa al capitale attraverso una S.A.S. di sua proprietà. Enerviva, a sua volta, non detiene partecipazioni in altre imprese. Ad oggi, la Società non dispone di un organo di controllo, ma prevede di procedere alla sua nomina entro la data di approvazione del bilancio 2025.

Rispetto al peer group, la Società presenta un adeguato posizionamento per quanto concerne la dimensione e la redditività, sebbene quest’ultima benefici in buona parte della contenuta patrimonializzazione. La solvibilità si colloca in linea con la mediana del settore, risultando pertanto pienamente sufficiente. Nel periodo 2021-2024, il campione settoriale analizzato ha evidenziato un progressivo rafforzamento della struttura patrimoniale, testimoniato dalla riduzione degli indici di indebitamento. La liquidità si mantiene solida e stabile, con current ratio su livelli di equilibrio. Sul fronte reddituale, ROE e ROCE evidenziano una buona stabilità su valori adeguati.

I fondamentali del settore energetico in Italia sono migliorati grazie alla stabilizzazione delle quotazioni di gas ed energia, accompagnata da una riduzione della volatilità rispetto ai record registrati nel 2022. Tuttavia, il ruolo sempre più strategico del GNL (gas naturale liquefatto) all’interno del mix energetico – che ha rappresentato il 38% del gas importato dall’UE nel 2024, rispetto al 20% del 2021 - in sostituzione del gas russo via pipeline, comporta un aumento dei costi di approvvigionamento ed espone l’Italia al rischio di possibili rialzi dei prezzi, dovuti alle dinamiche del mercato globale (aumento della domanda di gas in Asia, cambiamenti nelle politiche di estrazione dello shale gas negli USA, ecc.).

A livello macroeconomico, anche per il 2024 la crescita del PIL è stata modesta, a causa delle rigide condizioni finanziarie - con tassi di interesse ancora elevati nella zona euro - di un’inflazione attorno al 2%, che incide sulla spesa delle famiglie e sugli investimenti, e di una crescita mondiale potenzialmente rallentata dalle persistenti tensioni geopolitiche e dall’inasprimento della politica commerciale statunitense.

Nella tabella seguente vengono riportati i fattori, le azioni o gli eventi che potrebbero portare il giudizio di rating ad un upgrade o ad un downgrade: 

Il presente Corporate Credit Rating è pubblicato da modefinance secondo il regolamento EU N. 1060/2009 e seguenti emendamenti.

Il presente rating è sollecitato ed è basato su informazioni sia pubbliche che private. La società valutata e/o le parti correlate hanno fornito tutte le informazioni private utilizzate nel presente documento.

modefinance ha avuto accesso ad alcuni documenti ed informazioni finanziarie private e riservate della società analizzata e/o di parti correlate. I rating sollecitati e non sollecitati emessi da modefinance sono comparabili in termini di qualità, poiché lo status di sollecitazione non ha alcun effetto sulle metodologie utilizzate. Per avere informazioni più dettagliate si faccia riferimento al seguente link.

Il presente Corporate Credit Rating è stato emesso sulla base della Metodologia MORE 2.0 e Metodologia MORE 1.0.

Per informazioni sui tassi storici di default dei Corporate Credit Rating si faccia riferimento a ESMA Central Repository al seguente link e alla piattaforma europea dell’ESMA.

modefinance adotta la seguente definizione di default: impresa in fallimento, in liquidazione non volontaria, in amministrazione controllata, o che risulta insolvente rispetto a un impegno finanziario scaduto.

La qualità delle informazioni disponibili per la valutazione del rating della società analizzata è stata giudicata da modefinance come soddisfacente.

In conformità al Regolamento sulle agenzie di rating del credito, il presente rating è stato trasmesso alla società oggetto di valutazione prima della sua pubblicazione, in modo tale da poter dar modo alla stessa di identificare eventuali errori materiali contenuti nel report.

Non sono state effettuate modifiche in seguito alla conclusione del processo di notifica.

La società valutata ha acquistato servizi ausiliari da modefinance (rating preliminare e Credit Score Report). Modefinance garantisce che il presente acquisto di attività ausiliarie non costituisce alcun conflitto di interesse.

Il presente rating è emesso da modefinance in modo indipendente. Gli analisti, membri del rating team coinvolti nel processo, modefinance Srl, i membri del consiglio di amministrazione e i soci non presentano conflitti di interesse, né reali né potenziali, con la società oggetto di valutazione o con terze parti collegate. Qualora nel futuro emergesse un potenziale conflitto di interessi in relazione alle persone riportate sopra, modefinance provvederà a riportare le informazioni necessarie e se necessario, procederà a ritirare il rating.

Il presente rating del credito rappresenta un parere di modefinance sullo stato di salute generale della società oggetto di valutazione ed è opportuno farvi affidamento entro certi limiti. Il rating emesso è soggetto a monitoraggio e revisione fino al suo ritiro.

Head Analyst - Elisa Graffi, Rating Analyst
elisa.graffi@modefinance.com

Responsible for Rating Approval - Naomi Busdon, Rating Process Manager
naomi.busdon@modefinance.com