Corporate Credit Rating 2025 per ZKL INVEST LTD: A3- (Affirm)

modefinance ha pubblicato sul sito il Corporate Credit Rating (Solicited) di ZKL INVEST LTD assegnando il giudizio di A3- (Affirm). L’analisi evidenzia come l’azienda presenti una buona capacità di onorare le obbligazioni assunte.

La Società ZKL INVEST LTD è stata fondata nel 2017 dal sig. Agostino R. Luongo. Ha sede nel Regno Unito ed è attiva nel mercato delle fideiussioni, della concessione di crediti e delle garanzie a favore di aziende clienti operanti in diversi settori, con un particolare focus sul mercato delle costruzioni. La Società - regolamentata dalla Financial Conduct Authority - ha costruito negli anni solide relazioni con i propri clienti, che le consentono di offrire le migliori soluzioni di gestione del rischio, anche grazie alla collaborazione con player del settore edile. Da novembre 2022, ZKL ha ampliato il proprio business al mercato rumeno, con nuove partnership nel Paese. Attraverso processi e procedure strutturate di Audit Interno e Underwriting, ZKL vanta una completa assenza di procedimenti relativi a reclami e gestisce efficacemente il rischio, garantendo il pieno rispetto degli standard normativi stabiliti dalla FCA. Questi fattori hanno contribuito a costruire un forte livello di fiducia del mercato nei confronti di ZKL.

La ZKL INVEST LTD conferma uno stato di salute complessivamente adeguato. La struttura patrimoniale e finanziaria risulta conservativa e solida, con la quasi totalità delle attività finanziata con capitale proprio, pari a 22,55 milioni di euro (+6,26% su base annua) al 31/01/2025. L'indebitamento finanziario risulta del tutto assente.

La quasi totalità degli asset (23,43 milioni di euro) è rappresentata da investimenti in Titoli di Stato tedeschi, che garantiscono un flusso positivo di risorse e possono, in caso di necessità, coprire eventuali passività future connesse alle fideiussioni rilasciate alle aziende clienti.

La struttura dei ricavi è composta principalmente da commissioni relative alle fideiussioni e da proventi finanziari derivanti da titoli a reddito fisso. Nel 2024, ciò ha permesso un incremento del volume d’affari da 1,81 milioni di euro a 2,34 milioni di euro. Apprezzabile il miglioramento del gross margin (margine lordo), passato da 1,24 milioni di euro a 1,79 milioni di euro, così come quello dell’EBITDA, aumentato da 621 mila euro a 893 mila euro, con una profittabilità del 38% sul fatturato. L’esercizio si è chiuso con un utile netto pari a 961 mila euro. Inoltre, la società ha registrato una buona performance in termini di ritorno sul capitale investito e di margine di profitto netto.

La Società ha rafforzato l’assetto di governance e controllo rispetto all’esercizio precedente. Attualmente è amministrata da un Consiglio di Amministrazione composto da tre membri, presieduto dal Sig. Agostino Raffaele Luongo, che ricopre anche il ruolo di Amministratore Delegato. Lo stesso è socio unico della FPYIC GROUP CORP, unica azionista di ZKL. I dipartimenti legale e informatico sono affidati alla supervisione di professionisti qualificati. Inoltre, a decorrere da gennaio 2025, è stata nominata una figura preposta al Controllo Interno (Internal Audit Officer). I bilanci della Società sono sottoposti a certificazione da parte di una società di revisione contabile professionale.

ZKL conferma anche nel 2024 un buon posizionamento in termini di dimensione e solvibilità. Relativamente alla redditività, il punteggio della Società è prossimo alla mediana del peer group settoriale, su una dimensione sufficiente. Il campione settoriale analizzato appare adeguatamente capitalizzato, sebbene presenti un rapporto di leva finanziaria non pienamente equilibrato. L’equilibrio finanziario risulta corretto, grazie a un’efficiente gestione del rapporto tra attivo e passivo corrente. Per quanto riguarda la redditività, il peer group evidenzia indici di ROE e ROCE su valori ritenuti sufficienti.

Il mercato delle fideiussioni in Europa è destinato a crescere nei prossimi anni, con Italia e Germania in prima linea grazie alle quote di mercato più rilevanti. La collaborazione tra banche e società di fideiussione, favorita anche dalle nuove normative, rappresenta una tendenza in crescita e si sta dimostrando una strategia efficace per migliorare la gestione del rischio, generando maggiori opportunità di sviluppo per gli operatori del settore. Il comparto delle fideiussioni e della concessione di garanzie resta strettamente legato al settore delle costruzioni, che ha mantenuto una solida domanda anche durante la pandemia.

A livello macroeconomico, dopo un 2024 caratterizzato da una crescita del PIL piuttosto modesta, dovuta alle rigide condizioni finanziarie e ai tassi di interesse elevati nell’area euro, accompagnati da un’inflazione attorno al 2%, anche per il 2025 si prevede un rallentamento della crescita globale, influenzato dalle persistenti tensioni geopolitiche e dal possibile inasprimento della politica commerciale statunitense.

Nella tabella seguente vengono riportati i fattori, le azioni o gli eventi che potrebbero portare il giudizio di rating ad un upgrade o ad un downgrade: 

Il presente Corporate Credit Rating è pubblicato da modefinance secondo il regolamento EU N. 1060/2009 e seguenti emendamenti.

Il presente rating è sollecitato ed è basato su informazioni sia pubbliche che private. La società valutata e/o le parti correlate hanno fornito tutte le informazioni private utilizzate nel presente documento.

modefinance ha avuto accesso ad alcuni documenti ed informazioni finanziarie private e riservate della società analizzata e/o di parti correlate. I rating sollecitati e non sollecitati emessi da modefinance sono comparabili in termini di qualità, poiché lo status di sollecitazione non ha alcun effetto sulle metodologie utilizzate. Per avere informazioni più dettagliate si faccia riferimento al seguente link.

Il presente Corporate Credit Rating è stato emesso sulla base della Metodologia MORE 2.0 e Metodologia MORE 1.0.

Per informazioni sui tassi storici di default dei Corporate Credit Rating si faccia riferimento a ESMA Central Repository al seguente link e alla piattaforma europea dell’ESMA.

modefinance adotta la seguente definizione di default: impresa in fallimento, in liquidazione non volontaria, in amministrazione controllata, o che risulta insolvente rispetto a un impegno finanziario scaduto.

La qualità delle informazioni disponibili per la valutazione del rating della società analizzata è stata giudicata da modefinance come soddisfacente.

In conformità al Regolamento sulle agenzie di rating del credito, il presente rating è stato trasmesso alla società oggetto di valutazione prima della sua pubblicazione, in modo tale da poter dar modo alla stessa di identificare eventuali errori materiali contenuti nel report.

I termini per il processo di appello sono scaduti senza comunicazione di errori materiali da parte della Rated Entity.

L'entità valutata ha acquistato servizi ausiliari forniti da modefinance (preliminary rating). Modefinance garantisce che tale situazione non implica un conflitto di interessi nell'emissione del presente rating. 

Il presente rating è emesso da modefinance in modo indipendente. Gli analisti, membri del rating team coinvolti nel processo, modefinance Srl, i membri del consiglio di amministrazione e i soci non presentano conflitti di interesse, né reali né potenziali, con la società oggetto di valutazione o con terze parti collegate. Qualora nel futuro emergesse un potenziale conflitto di interessi in relazione alle persone riportate sopra, modefinance provvederà a riportare le informazioni necessarie e se necessario, procederà a ritirare il rating.

Il presente rating del credito rappresenta un parere di modefinance sullo stato di salute generale della società oggetto di valutazione ed è opportuno farvi affidamento entro certi limiti. Il rating emesso è soggetto a monitoraggio e revisione fino al suo ritiro.

Head Analyst - Elisa Graffi, Rating Analyst
elisa.graffi@modefinance.com

Responsible for Rating Approval - Pinar Dilek, Rating Process Manager
pinar.dilek@modefinance.com