Corporate Credit Rating per KEELT GROUP S.P.A.: B1+ (Affirm)

modefinance ha pubblicato sul sito CRA il Corporate Credit Rating (Solicited) di KEELT GROUP S.P.A. assegnando il giudizio di B1+ (Affirm). L’analisi evidenzia come il soggetto abbia adeguate capacità di onorare le obbligazioni e una lieve dipendenza ad avverse e mutate condizioni economiche.

La società KEELT GROUP S.P.A. è un’azienda con sede a Marcianise (Caserta) attiva nel settore dei servizi connessi alle tecnologie dell’informatica e nel commercio elettronico al dettaglio di prodotti via Internet. Fondata a fine 2018 da Alessio Damiano, la Società è specializzata nella vendita online di orologi attraverso il marketplace “kechiQ” ed ha inoltre pianificato importanti investimenti per realizzare boutique fisiche in importanti città del mondo. 

La società KEELT GROUP S.P.A. presenta una situazione economico-finanziaria “adeguata”, con un peggioramento riscontrabile nell’area della solvibilità a causa dell’aumento dell’esposizione finanziaria necessaria a finanziare gli investimenti, mentre la gestione della liquidità appare adeguata. L’incremento del fatturato e l’attenta gestione dei costi consentono di aumentare la marginalità e di mantenere una redditività soddisfacente. 

L’analisi dei flussi di cassa prodotti dalla Società mette in evidenza come la gestione operativa non sia in grado di finanziare l’attività di investimento a causa dell’assorbimento di risorse operato dal capitale circolante. La liquidità necessaria viene reperita grazie ad un notevole incremento dei finanziamenti, che consentono inoltre di accantonarne una preziosa riserva. Sotto il profilo della Governance, la Società presenta un consiglio di amministrazione a cui si affianca l’operato di un organo di controllo, avente anch’esso forma collegiale. La struttura societaria risulta facilmente identificabile, con il controllo che ad oggi può essere riconducibile all’incubatore e acceleratore ELTEIDE S.P.A.. 

KEELT GROUP S.P.A., per quanto concerne la dimensione, presenta un posizionamento ben al di sopra della mediana di settore e tale da potersi considerare adeguato. Rispetto al precedente esercizio la Società risente dell’aumento dell’esposizione finanziaria andando ad ottenere, con riferimento alla solvibilità, un posizionamento inferiore alla mediana delle aziende facenti parte del campione di riferimento. Guardando infine alla redditività, la Società si posiziona poco al di sotto della mediana di settore e su una dimensione tale da potersi considerare sufficiente. 

Analizzando l’andamento del peer group, si osservano indicatori di leverage e financial leverage solidi ed in ulteriore miglioramento, tali da potersi considerare solidi. Gli indicatori di liquidità appaiono adeguati, mentre la redditività evidenzia un notevole miglioramento dimostrandosi solida. Il mercato dell’orologeria sta attraversando un ottimo momento di forma, in quanto la crescita delle vendite in Italia, nel 2021, è stata del +23% rispetto all’anno precedente, mentre nel primo trimestre 2022 le vendite sul mercato nazionale di orologi Swiss Made hanno fatto segnare un incoraggiante +17,8%, andando a premiare in particolar modo l’alto di gamma. 

Dal punto di vista della struttura di mercato, la rete dei distributori fisici rimane il canale maggiormente rilevante, ma si sta osservando un progressivo spostamento delle vendite dalle boutique fisiche ai marketplace digitali. Le prospettive macroeconomiche risultano positive, ma impattate dalla crescente incertezza degli ultimi mesi: le tensioni geopolitiche e la crescente inflazione rischiano infatti di influenzare negativamente la crescita economica. 

Nella tabella seguente vengono riportati i fattori, le azioni o gli eventi che potrebbero portare il giudizio di rating ad un upgrade o ad un downgrade:

Il presente Corporate Credit Rating è pubblicato da modefinance secondo il regolamento EU N. 1060/2009 e seguenti emendamenti.

Il presente rating è sollecitato ed è basato su informazioni sia pubbliche che private. La società valutata e/o le parti correlate hanno fornito tutte le informazioni private utilizzate nel presente documento. modefinance ha avuto accesso ad alcuni documenti ed informazioni finanziarie private e riservate della società analizzata e/o di parti correlate. I rating sollecitati e non sollecitati emessi da modefinance sono comparabili in termini di qualità, poiché lo status di sollecitazione non ha alcun effetto sulle metodologie utilizzate. Per avere informazioni più dettagliate si faccia riferimento al seguente link.

Il presente Corporate Credit Rating è stato emesso sulla base della Metodologia MORE 2.0 e della Metodologia Rating 1.0.

Per informazioni sui tassi storici di default dei Corporate Credit Rating si faccia riferimento a ESMA Central Repository al seguente link e alla piattaforma europea dell’ESMA.

modefinance adotta la seguente definizione di default: impresa in fallimento, in liquidazione non volontaria, in amministrazione controllata, o che risulta insolvente rispetto ad un impegno finanziario scaduto.

La qualità delle informazioni disponibili per la valutazione del rating della società analizzata è stata giudicata da modefinance come soddisfacente. In conformità al Regolamento sulle agenzie di rating del credito, il presente rating è stato trasmesso alla società oggetto di valutazione prima della sua pubblicazione, in modo tale da poter dar modo alla stessa di identificare eventuali errori materiali contenuti nel report.

Non sono state effettuate modifiche in seguito alla conclusione del processo di notifica.

L'entità valutata non è un acquirente dei servizi ausiliari forniti da modefinance (software per il rischio di credito). Il presente rating è emesso da modefinance in modo indipendente. Gli analisti, membri del rating team coinvolti nel processo, modefinance Srl, i membri del consiglio di amministrazione e i soci non presentano conflitti di interesse, né reali né potenziali, con la società oggetto di valutazione o con terze parti collegate. Qualora nel futuro emergesse un potenziale conflitto di interessi in relazione alle persone riportate sopra, modefinance provvederà a riportare le informazioni necessarie e se necessario, procederà a ritirare il rating.

Il presente rating del credito rappresenta un parere di modefinance sullo stato di salute generale della società oggetto di valutazione ed è opportuno farvi affidamento entro certi limiti. Il rating emesso è soggetto a monitoraggio e revisione fino al suo ritiro.

Head Analyst – Stefano Chirsich (Rating Analyst)
stefano.chirsich@modefinance.com

Assistant Analyst – Stefania Latin (Rating Analyst)
stefania.latin@modefinance.com

Responsible for Rating Approval – Pinar Dilek (Rating Process Manager)
pinar.dilek@modefinance.com