Corporate Credit Rating 2025 per ENERON SPA: B1- (Affirm)

modefinance ha pubblicato sul sito il Corporate Credit Rating (Solicited) di ENERON S.P.A. assegnando il giudizio di B1- (Affirm). L’analisi evidenzia come il soggetto presenti una situazione adeguata, risultando in grado di poter fronteggiare avverse condizioni economiche nel medio e nel lungo periodo.

Il Gruppo Eneron, attivo principalmente in Sicilia e Sardegna, è specializzato nella fornitura e nella vendita di energia elettrica e gas naturale, e offre ai propri clienti soluzioni personalizzate per il risparmio e l’efficientamento energetico. Da alcuni anni è impegnato anche in attività di co-sviluppo di impianti fotovoltaici. L’obiettivo del Gruppo è promuovere l’autosufficienza energetica degli utenti finali, consentendo loro di generare energia direttamente sul territorio. Questo approccio mira a ridurre la dipendenza dalla rete tradizionale di fornitura, favorendo una nuova cultura del consumo basata su risparmio, sostenibilità ed economia circolare. Eneron S.p.a., in qualità di capogruppo, accentra le funzioni amministrative e di marketing, sia operativo che strategico, e gestisce direttamente il business dell’efficientamento energetico e le attività di co-sviluppo.

Nel 2024 i ricavi del Gruppo Eneron hanno superato i 47 milioni di euro, registrando una crescita del +5,9% rispetto all’anno precedente, mentre l’utile netto si è attestato a 1,37 milioni, segnando un’inversione di tendenza rispetto alla perdita registrata nel 2023. Questo miglioramento è stato positivamente influenzato dal rafforzamento dei margini operativi, favorito principalmente dal termine dei contratti di approvvigionamento a prezzo fisso. Il flusso di cassa operativo ha tuttavia risentito dell’assorbimento di liquidità legato alle dinamiche del capitale circolante. A livello patrimoniale, il Gruppo presenta una solvibilità complessivamente soddisfacente, sostenuta da un adeguato equilibrio tra mezzi propri e di terzi e da un’ampia sostenibilità dell’esposizione finanziaria.

Eneron S.p.a. è soggetta al controllo di Sinergia R&S S.r.l., la cui proprietà è riconducibile a tre membri della famiglia Martines. In qualità di capogruppo, svolge attività di direzione e coordinamento delle controllate Onda Più S.r.l. ed Energ.It S.p.a., realtà attive nella fornitura di energia elettrica e gas naturale, storicamente radicate in Sardegna e in Sicilia. La gestione della Società è affidata a un amministratore unico, il sig. Luigi Martines, mentre le attività di controllo e di revisione legale dei bilanci sono attribuite a un collegio sindacale.

Rispetto al peer group di riferimento, la Società presenta un posizionamento, in termini di volume d’affari e di solvibilità, superiore ai valori mediani. Il posizionamento relativo alla redditività mostra un apprezzabile miglioramento, pur risultando ancora inferiore alla mediana settoriale.

Le imprese del peer group evidenziano livelli di patrimonializzazione mediamente adeguati, con una leva finanziaria equilibrata. I livelli di redditività nel settore si confermano soddisfacenti e in progressivo rafforzamento.

I fondamentali del settore energetico in Italia sono migliorati grazie alla stabilizzazione delle quotazioni di gas ed energia, accompagnata da una riduzione della volatilità rispetto ai record registrati nel 2022. Tuttavia, il ruolo sempre più strategico del GNL (gas naturale liquefatto) all’interno del mix energetico – che nel 2024 ha rappresentato il 38% del gas importato dall’UE, rispetto al 20% del 2021 - in sostituzione del gas russo via pipeline, comporta un incremento dei costi di approvvigionamento ed espone l’Italia al rischio di possibili aumenti dei prezzi. Questi ultimi potrebbero derivare da dinamiche del mercato globale, come l’aumento della domanda di gas in Asia o cambiamenti nelle politiche di estrazione dello shale gas negli Stati Uniti.

A livello macroeconomico, anche nel 2024 la crescita del PIL è stata modesta, a causa delle rigide condizioni finanziarie - con tassi di interesse ancora elevati nella zona euro - di un’inflazione attorno al 2%, che incide sulla spesa delle famiglie e sugli investimenti, e di una crescita mondiale potenzialmente rallentata dalle persistenti tensioni geopolitiche e dall’inasprimento della politica commerciale statunitense.

Nella tabella seguente vengono riportati i fattori, le azioni o gli eventi che potrebbero portare il giudizio di rating ad un upgrade o ad un downgrade: 

Il presente Corporate Credit Rating è pubblicato da modefinance secondo il regolamento EU N. 1060/2009 e seguenti emendamenti.

Il presente rating è sollecitato ed è basato su informazioni sia pubbliche che private. La società valutata e/o le parti correlate hanno fornito tutte le informazioni private utilizzate nel presente documento.

modefinance ha avuto accesso ad alcuni documenti ed informazioni finanziarie private e riservate della società analizzata e/o di parti correlate. I rating sollecitati e non sollecitati emessi da modefinance sono comparabili in termini di qualità, poiché lo status di sollecitazione non ha alcun effetto sulle metodologie utilizzate. Per avere informazioni più dettagliate si faccia riferimento al seguente link.

Il presente Corporate Credit Rating è stato emesso sulla base della Metodologia MORE 2.0 e Metodologia MORE 1.0.

Per informazioni sui tassi storici di default dei Corporate Credit Rating si faccia riferimento a ESMA Central Repository al seguente link e alla piattaforma europea dell’ESMA.

modefinance adotta la seguente definizione di default: impresa in fallimento, in liquidazione non volontaria, in amministrazione controllata, o che risulta insolvente rispetto a un impegno finanziario scaduto.

La qualità delle informazioni disponibili per la valutazione del rating della società analizzata è stata giudicata da modefinance come soddisfacente.

In conformità al Regolamento sulle agenzie di rating del credito, il presente rating è stato trasmesso alla società oggetto di valutazione prima della sua pubblicazione, in modo tale da poter dar modo alla stessa di identificare eventuali errori materiali contenuti nel report.

Non sono state effettuate modifiche in seguito alla conclusione del processo di notifica.

La società valutata ha acquistato servizi ausiliari da modefinance (rating preliminare). Modefinance garantisce che il presente acquisto di attività ausiliarie non costituisce alcun conflitto di interesse.

Il presente rating è emesso da modefinance in modo indipendente. Gli analisti, membri del rating team coinvolti nel processo, modefinance Srl, i membri del consiglio di amministrazione e i soci non presentano conflitti di interesse, né reali né potenziali, con la società oggetto di valutazione o con terze parti collegate. Qualora nel futuro emergesse un potenziale conflitto di interessi in relazione alle persone riportate sopra, modefinance provvederà a riportare le informazioni necessarie e se necessario, procederà a ritirare il rating.

Il presente rating del credito rappresenta un parere di modefinance sullo stato di salute generale della società oggetto di valutazione ed è opportuno farvi affidamento entro certi limiti. Il rating emesso è soggetto a monitoraggio e revisione fino al suo ritiro.

Head Analyst - Stefano Chirsich, Rating Analyst
stefano.chirsich@modefinance.com

Responsible for Rating Approval - Pinar Dilek, Rating Process Manager
pinar.dilek@modefinance.com