Corporate Credit Rating 2025 per NWG ENERGIA SPA SOCIETÀ BENEFIT: A3- (Affirm)

modefinance ha pubblicato sul sito il Corporate Credit Rating (Solicited) di NWG ENERGIA S.P.A. SOCIETÀ BENEFIT assegnando il giudizio di A3- (Affirm). L’analisi evidenzia come il soggetto abbia buone capacità di onorare le obbligazioni assunte.

NWG ENERGIA S.P.A. SOCIETÀ BENEFIT (di seguito “NWG ENERGIA”) è un operatore attivo dal 2014 nel trading di energia elettrica da fonti rinnovabili (69% eolico, 31% fotovoltaico), prodotta in Italia e certificata attraverso il sistema delle Garanzie d’Origine. Nel 2016 è divenuta società benefit e ha ottenuto la certificazione B-Corp, che attesta il rispetto di elevati standard ambientali, sociali e di trasparenza; inoltre, dal 2022 pubblica il Bilancio di Sostenibilità, certificato da KPMG. Opera sia come Reseller di energia elettrica, sia come utente del dispacciamento, coprendo circa il 57% del proprio fabbisogno attraverso acquisti diretti sul mercato elettrico. A dicembre 2024, lo sviluppo commerciale realizzato dalla collegata NWG ITALIA S.P.A. SB ha consentito alla Società di accelerare la crescita del portafoglio clienti, che ha superato i 112 mila punti di fornitura elettrica (POD), registrando un incremento del 18% rispetto all’anno precedente. Nel 2024, il tasso di abbandono (churn rate) si è mantenuto in linea con la mediana settoriale riportata da ARERA, nonostante nel secondo semestre si sia registrato un lieve incremento.

L’incremento del 21% dei volumi commercializzati (361,5 GWh), insieme all’ottimizzazione degli approvvigionamenti favorita da un maggiore ricorso agli acquisti diretti sul GME (203,7 GWh, +49% YoY) ha sostenuto la crescita dei ricavi di NWG ENERGIA, che hanno raggiunto 135,3 mln di euro (+30% YoY). Questi fattori hanno consentito alla Società di migliorare significativamente la marginalità operativa netta (16,9 mln) e l’utile d’esercizio (12 mln), raggiungendo livelli di redditività nettamente superiori al track record storico. Nel 2024 NWG Energia ha inoltre rafforzato la propria solidità patrimoniale, riducendo il leverage da 2,55x a 1,36x e portando il patrimonio netto a 19,7 mln di euro (+83% YoY). L’indebitamento finanziario lordo si è ridotto a 0,6 mln, mentre la Posizione Finanziaria Netta è risultata positiva per 6,9 mln, supportata da elevate disponibilità liquide, che consentono di mantenere un adeguato livello di attività correnti nette, come confermato dal current ratio pari a 1,8x.

Nel 2024 la Società ha registrato un incremento delle disponibilità liquide da 6,5 a 7,5 milioni di euro, trainato da solidi flussi di cassa operativi sostenuti dalla crescita della customer base, dalla revisione delle condizioni di vendita e dall’ottimizzazione dell’approvvigionamento. Tale generazione di cassa, oltre a coprire il fabbisogno di circolante (2,5 mln), gli esborsi per acquisizione contratti (6,6 mln), il rimborso di finanziamenti (6,1 mln) e la distribuzione di dividendi (3,1 mln), ha anche generato un incremento di 1,0 milione, portando la liquidità a 7,5 mln a fine 2024.

NWG ENERGIA presenta un organo amministrativo collegiale adeguatamente strutturato, il cui operato è sottoposto alla vigilanza del collegio sindacale. Le attività di revisione legale del bilancio d’esercizio e di certificazione del bilancio di sostenibilità sono affidate a primarie società specializzate. Nel corso dell’esercizio 2022, all’adozione del Modello Organizzativo ex D. Lgs. 231/2001 ha fatto seguito la nomina dell’Organismo di Vigilanza. La proprietà di NWG ENERGIA S.P.A. è principalmente riconducibile ai sig.ri D’Antini Francesco e Rainone Antonio, che detengono complessivamente circa il 60% del capitale sociale tramite i veicoli CAPITAL HOLDING S.R.L. e FA.RA. HOLDING S.R.L.. Dal 2019, a seguito della liquidazione di un socio, la Società detiene il 20% del proprio capitale sociale sotto forma di azioni proprie.

In termini dimensionali, la Società si colloca tra le realtà di maggiore rilievo del proprio settore, grazie a una crescita del 30% dei ricavi di vendita su base annua, sostenuta dall’aumento dei volumi commercializzati e dalla revisione delle tariffe applicate alla clientela. Per quanto riguarda la solvibilità e la redditività, le performance economiche conseguite e il rafforzamento patrimoniale che ne è derivato hanno consentito a NWG ENERGIA di raggiungere un posizionamento solido, superiore alla mediana di settore.

Nel 2024 i prezzi energetici in Italia si sono stabilizzati grazie alla crescita delle rinnovabili, al calo dei consumi e a condizioni climatiche favorevoli, pur restando superiori ai livelli pre-crisi a causa del peso dei combustibili fossili. Le fonti rinnovabili hanno coperto circa il 50% della produzione elettrica e, in futuro, saranno sostenute da nuovi investimenti da parte di Terna e dal lancio del MACSE, volto a incentivare i sistemi di accumulo. A livello europeo, il GNL ha raggiunto il 38% delle importazioni di gas, compensando il calo delle forniture russe. A fine aprile 2025, lo stoccaggio era al 47%, con il 90% della capacità già allocata per il 2025/26, a garanzia della sicurezza energetica.

Nel primo trimestre del 2025, l’economia italiana ha registrato una crescita moderata, sostenuta dai consumi privati grazie alla stabilità del mercato del lavoro e all’aumento dei redditi reali. Gli investimenti restano deboli, penalizzati dalla capacità produttiva inutilizzata e da condizioni finanziarie restrittive. La crescita è stata trainata dai servizi e dalle costruzioni connesse al PNRR, mentre la manifattura ha mostrato segnali di ripresa ma potrebbe risentire dell’inasprimento dei dazi e dalle incertezze geopolitiche. Le proiezioni della Banca d’Italia indicano un aumento del PIL pari allo 0,6% nel 2025, allo 0,8% nel 2026 e allo 0,7% nel 2027.

Nella tabella seguente vengono riportati i fattori, le azioni o gli eventi che potrebbero portare il giudizio di rating ad un upgrade o ad un downgrade: 

Il presente Corporate Credit Rating è pubblicato da modefinance secondo il regolamento EU N. 1060/2009 e seguenti emendamenti.

Il presente rating è sollecitato ed è basato su informazioni sia pubbliche che private. La società valutata e/o le parti correlate hanno fornito tutte le informazioni private utilizzate nel presente documento.

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Il presente Corporate Credit Rating è stato emesso sulla base della Metodologia MORE 2.0 e Metodologia MORE 1.0.

Per informazioni sui tassi storici di default dei Corporate Credit Rating si faccia riferimento a ESMA Central Repository al seguente link e alla piattaforma europea dell’ESMA.

modefinance adotta la seguente definizione di default: impresa in fallimento, in liquidazione non volontaria, in amministrazione controllata, o che risulta insolvente rispetto a un impegno finanziario scaduto.

La qualità delle informazioni disponibili per la valutazione del rating della società analizzata è stata giudicata da modefinance come soddisfacente.

In conformità al Regolamento sulle agenzie di rating del credito, il presente rating è stato trasmesso alla società oggetto di valutazione prima della sua pubblicazione, in modo tale da poter dar modo alla stessa di identificare eventuali errori materiali contenuti nel report.

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Il presente rating è emesso da modefinance in modo indipendente. Gli analisti, membri del rating team coinvolti nel processo, modefinance Srl, i membri del consiglio di amministrazione e i soci non presentano conflitti di interesse, né reali né potenziali, con la società oggetto di valutazione o con terze parti collegate. Qualora nel futuro emergesse un potenziale conflitto di interessi in relazione alle persone riportate sopra, modefinance provvederà a riportare le informazioni necessarie e se necessario, procederà a ritirare il rating.

Il presente rating del credito rappresenta un parere di modefinance sullo stato di salute generale della società oggetto di valutazione ed è opportuno farvi affidamento entro certi limiti. Il rating emesso è soggetto a monitoraggio e revisione fino al suo ritiro.

Head Analyst - Carmela Santomarco, Rating Analyst
carmela.santomarco@modefinance.com

Responsible for Rating Approval - Pinar Dilek, Rating Process Manager
pinar.dilek@modefinance.com