Corporate Credit Rating 2025 per UTILITÀ SPA: B1- (Affirm)

modefinance ha pubblicato sul sito il Corporate Credit Rating (Solicited) di UTILITÀ S.P.A. assegnando il giudizio di B1- (Affirm). L’analisi evidenzia come il soggetto presenti una situazione economico-finanziaria adeguata e risulti in grado di fronteggiare avverse condizioni economiche nel medio e nel lungo periodo.

UTILITÀ S.P.A., importante azienda del Gruppo Metano Nord Holding, nasce nel 2000 per offrire servizi di consulenza, principalmente rivolti alle PMI, per l’ottimizzazione dei costi energetici. Dopo un costante percorso di crescita, oggi la Società è un operatore di rilievo nel mercato energetico italiano, attivo nell’ acquisto e nella fornitura di energia elettrica e gas naturale a grandi aziende, piccole-medie imprese, professionisti e altri trader del settore.

Al termine dell’esercizio 2024, Utilità S.p.A. presenta un quadro economico-finanziario complessivamente equilibrato, in miglioramento rispetto all’anno precedente. Nonostante una contrazione del volume d’affari pari all’11,2% rispetto al 2023 – riconducibile alla riduzione dei prezzi medi delle commodity energetiche – la Società ha registrato un incremento del valore aggiunto e dei margini operativi. In particolare, il margine operativo lordo (EBITDA) è salito a 1,78 milioni di euro, con un aumento del 177,5% rispetto all’esercizio precedente, determinando un miglioramento della marginalità fino all’1,6%. L’esercizio si è chiuso con un utile netto di 160 mila euro, in miglioramento rispetto alla perdita di 500 mila euro registrata nel 2023. Dal punto di vista patrimoniale, la Società ha continuato a ridurre i principali indicatori di leva finanziaria, esprimendo complessivamente un profilo di solvibilità adeguato. Il graduale rimborso dell’indebitamento finanziario, insieme all’incasso parziale dei crediti per accise maturati, ha infine portato a una posizione di cassa positiva rispetto all’esposizione finanziaria. L’analisi dei flussi di cassa evidenzia come la buona capacità di autofinanziamento della Società, rafforzata da una gestione efficiente del capitale circolante, abbia consentito di sostenere autonomamente il rimborso delle passività finanziarie in scadenza.

La Società presenta un organo amministrativo di natura collegiale, affiancato dal Collegio Sindacale, mentre l’attività di revisione è affidata a KPMG S.P.A. È stato inoltre adottato il Modello Organizzativo 231, con audit periodici svolti dall’Organismo di Vigilanza. La struttura di gruppo è ben definita: la Società è controllata da Metano Nord Spa e non detiene partecipazioni in altre imprese.

La Società presenta un posizionamento soddisfacente in termini di dimensione e solvibilità, mentre sul fronte della redditività si colloca al di sotto della mediana di settore. Il peer group, caratterizzato da una solida redditività, esprime nel complesso uno stato di salute adeguato e in miglioramento.

I fondamentali del settore energetico in Italia sono migliorati grazie alla stabilizzazione delle quotazioni del gas e dell’energia, accompagnata da una riduzione della volatilità rispetto ai record registrati nel 2022. Tuttavia, il ruolo sempre più strategico del GNL (gas naturale liquefatto) all’interno del mix energetico – che ha rappresentato il 38% del gas importato dall’UE nel 2024, rispetto al 20% del 2021 - in sostituzione del gas russo via pipeline comporta un incremento dei costi di approvvigionamento ed espone l’Italia al rischio di possibili aumenti dei prezzi. Questi ultimi potrebbero derivare da dinamiche del mercato globale, come l’aumento della domanda di gas in Asia o cambiamenti nelle politiche di estrazione dello shale gas negli USA.

A livello macroeconomico, anche nel 2024 la crescita del PIL è stata modesta, a causa delle rigide condizioni finanziarie - con tassi di interesse ancora elevati nella zona euro - di un’inflazione attorno al 2%, che incide sulla spesa delle famiglie e sugli investimenti, e di una crescita mondiale potenzialmente rallentata dalle persistenti tensioni geopolitiche e dall’inasprimento della politica commerciale statunitense.

Nella tabella seguente vengono riportati i fattori, le azioni o gli eventi che potrebbero portare il giudizio di rating ad un upgrade o ad un downgrade: 

Il presente Corporate Credit Rating è pubblicato da modefinance secondo il regolamento EU N. 1060/2009 e seguenti emendamenti.

Il presente rating è sollecitato ed è basato su informazioni sia pubbliche che private. La società valutata e/o le parti correlate hanno fornito tutte le informazioni private utilizzate nel presente documento.

modefinance ha avuto accesso ad alcuni documenti ed informazioni finanziarie private e riservate della società analizzata e/o di parti correlate. I rating sollecitati e non sollecitati emessi da modefinance sono comparabili in termini di qualità, poiché lo status di sollecitazione non ha alcun effetto sulle metodologie utilizzate. Per avere informazioni più dettagliate si faccia riferimento al seguente link.

Il presente Corporate Credit Rating è stato emesso sulla base della Metodologia MORE 2.0 e Metodologia MORE 1.0.

Per informazioni sui tassi storici di default dei Corporate Credit Rating si faccia riferimento a ESMA Central Repository al seguente link e alla piattaforma europea dell’ESMA.

modefinance adotta la seguente definizione di default: impresa in fallimento, in liquidazione non volontaria, in amministrazione controllata, o che risulta insolvente rispetto a un impegno finanziario scaduto.

La qualità delle informazioni disponibili per la valutazione del rating della società analizzata è stata giudicata da modefinance come soddisfacente.

In conformità al Regolamento sulle agenzie di rating del credito, il presente rating è stato trasmesso alla società oggetto di valutazione prima della sua pubblicazione, in modo tale da poter dar modo alla stessa di identificare eventuali errori materiali contenuti nel report.

Non sono state effettuate modifiche in seguito alla conclusione del processo di notifica.

L'entità valutata non è un acquirente di servizi ausiliari forniti da modefinance. Il presente rating è emesso da modefinance in modo indipendente. 

Il presente rating è emesso da modefinance in modo indipendente. Gli analisti, membri del rating team coinvolti nel processo, modefinance Srl, i membri del consiglio di amministrazione e i soci non presentano conflitti di interesse, né reali né potenziali, con la società oggetto di valutazione o con terze parti collegate. Qualora nel futuro emergesse un potenziale conflitto di interessi in relazione alle persone riportate sopra, modefinance provvederà a riportare le informazioni necessarie e se necessario, procederà a ritirare il rating.

Il presente rating del credito rappresenta un parere di modefinance sullo stato di salute generale della società oggetto di valutazione ed è opportuno farvi affidamento entro certi limiti. Il rating emesso è soggetto a monitoraggio e revisione fino al suo ritiro.

Head Analyst - Stefano Chirsich, Rating Analyst
stefano.chirsich@modefinance.com

Responsible for Rating Approval - Naomi Busdon, Rating Process Function
naomi.busdon@modefinance.com