Corporate Credit Rating 2026 per MIWA ENERGIA S.P.A.: B1- (Affirm)

modefinance ha pubblicato sul sito il Corporate Credit Rating (Solicited) di MIWA ENERGIA S.P.A. assegnando il giudizio di B1- (Affirm). L’analisi evidenzia come il soggetto presenti una situazione adeguata, risultando in grado di fronteggiare avverse condizioni economiche nel medio e nel lungo periodo.

MIWA ENERGIA S.P.A. (di seguito anche “la Società”) è un operatore nazionale attivo nel mercato libero dell’energia, specializzato nella vendita di gas naturale ed energia elettrica a clientela retail e PMI. La Società ha sviluppato nel tempo una presenza commerciale diffusa sul territorio nazionale, affiancando ai servizi energetici tradizionali ulteriori soluzioni nei settori dell’efficientamento energetico e della telefonia mobile. Nel 2025 MIWA Energia ha ulteriormente consolidato il proprio percorso di crescita, raggiungendo un fatturato superiore a 30 milioni di euro e un portafoglio di circa 35.000 clienti attivi, supportato dall’ampliamento della rete commerciale e dal progressivo sviluppo di un’offerta multiservizi.

MIWA ENERGIA S.P.A. nel 2025 ha rafforzato la propria struttura patrimoniale grazie agli utili conseguiti con contestuale contrazione dell’indebitamento finanziario e miglioramento della PFN, favorito anche dall’aumento di liquidità. L’equilibrio finanziario di breve periodo risulta soddisfacente, con i crediti commerciali che rappresentano la principale componente dell’attivo corrente. Si segnala la necessità di monitorare l’andamento dello scaduto commerciale e dello smobilizzo di alcune poste creditorie di natura agevolativa. Dal lato reddituale, prosegue il trend positivo dei ricavi di vendita e la marginalità in significativo miglioramento con indicatori di redditività adeguati.

La Società presenta una struttura societaria piuttosto snella, con il controllo concentrato sulla società di recente costituzione Zullo Investimenti Srl, società di recente costituzione e ancora inattiva alla data del presente report, la cui proprietà è riconducibile per il 50% ciascuno agli azionisti Walter Zullo e Michele Zullo, quest’ultimo anche Amministratore Unico della società.

Tra la fine del 2025 e il 2026 il contesto energetico ed economico è caratterizzato da forte incertezza. A livello globale cresce la domanda di elettricità e continua l'espansione delle energie rinnovabili, soprattutto fotovoltaico ed eolico, mentre i combustibili fossili mantengono un ruolo centrale. Le tensioni geopolitiche in Medio Oriente, in particolare legate all'Iran e allo Stretto di Hormuz, hanno alimentato la volatilità dei prezzi del petrolio e del gas, con effetti inflazionistici e ripercussioni sulle politiche monetarie.

In Italia, nonostante l'aumento della produzione da fonti rinnovabili, la forte dipendenza dal gas continua a sostenere prezzi elevati dell'energia, inducendo il Governo a rinviare la chiusura di alcuni impianti a carbone per garantire la sicurezza degli approvvigionamenti.

Sul piano macroeconomico, nei primi mesi del 2026 la crescita italiana rimane moderata, sostenuta soprattutto dai servizi, mentre la manifattura risente dell'aumento dei costi energetici e della debolezza della domanda estera. Consumi e investimenti crescono lentamente a causa dell'incertezza e dell’erosione del potere d'acquisto. Le previsioni della Banca d'Italia indicano una crescita del PIL dello 0,5% nel 2026 e nel 2027, con un'accelerazione allo 0,8% nel 2028, pur in presenza di significativi rischi legati all'evoluzione del quadro geopolitico e dei mercati energetici.

Nella tabella seguente vengono riportati i fattori, le azioni o gli eventi che potrebbero portare il giudizio di rating ad un upgrade o ad un downgrade: 

Il presente Corporate Credit Rating è pubblicato da modefinance secondo il regolamento EU N. 1060/2009 e seguenti emendamenti.

Il presente rating è sollecitato ed è basato su informazioni sia pubbliche che private. La società valutata e/o le parti correlate hanno fornito tutte le informazioni private utilizzate nel presente documento. modefinance ha avuto accesso ad alcuni documenti ed informazioni finanziarie private e riservate della società analizzata e/o di parti correlate. I rating sollecitati e non sollecitati emessi da modefinance sono comparabili in termini di qualità, poiché lo status di sollecitazione non ha alcun effetto sulle metodologie utilizzate. Per avere informazioni più dettagliate si faccia riferimento al seguente link.

Il presente Corporate Credit Rating è stato emesso sulla base della Metodologia MORE 2.0 e Metodologia MORE 1.0.

Per informazioni sui tassi storici di default dei Corporate Credit Rating si faccia riferimento a ESMA Central Repository al seguente link e alla piattaforma europea dell’ESMA.

modefinance adotta la seguente definizione di default: impresa in fallimento, in liquidazione non volontaria, in amministrazione controllata, o che risulta insolvente rispetto a un impegno finanziario scaduto.

La qualità delle informazioni disponibili per la valutazione del rating della società analizzata è stata giudicata da modefinance come soddisfacente.

In conformità al Regolamento sulle agenzie di rating del credito, il presente rating è stato trasmesso alla società oggetto di valutazione prima della sua pubblicazione, in modo tale da poter dar modo alla stessa di identificare eventuali errori materiali contenuti nel report. Non sono state effettuate modifiche in seguito alla conclusione del processo di notifica. La società valutata non ha acquistato servizi ausiliari da modefinance.

Il presente rating è emesso da modefinance in modo indipendente. Gli analisti, membri del rating team coinvolti nel processo, modefinance Srl, i membri del consiglio di amministrazione e i soci non presentano conflitti di interesse, né reali né potenziali, con la società oggetto di valutazione o con terze parti collegate. Qualora nel futuro emergesse un potenziale conflitto di interessi in relazione alle persone riportate sopra, modefinance provvederà a riportare le informazioni necessarie e se necessario, procederà a ritirare il rating.

Il presente rating del credito rappresenta un parere di modefinance sullo stato di salute generale della società oggetto di valutazione ed è opportuno farvi affidamento entro certi limiti. Il rating emesso è soggetto a monitoraggio e revisione fino al suo ritiro.

Head Analyst - Azzurra Nicchi, Rating Analyst
azzurra.nicchi@modefinance.com

Responsible for Rating Approval - Giada D'Avenia, Rating Process Manager
giada.davenia@modefinance.com