Corporate Credit Rating 2026 per RICCI S.P.A.: B1- (First issuance)

Modefinance ha pubblicato sul sito il Corporate Credit Rating (Solicited) di RICCI S.P.A. assegnando il giudizio di B1- (First Issuance). L’analisi evidenzia come il soggetto presenti una situazione economico-finanziaria adeguata, risultando in grado di fronteggiare avverse condizioni economiche nel medio e nel lungo periodo.

Ricci S.P.A. (di seguito anche “la Società”) è attiva da quarant'anni nel settore delle nuove costruzioni, delle ristrutturazioni e del restauro conservativo di immobili di pregio storico e artistico. La Società opera prevalentemente come general contractor, assumendo la responsabilità complessiva delle commesse e presidiando direttamente le attività di pianificazione, coordinamento, qualità, sicurezza e gestione dei rapporti con la committenza. L'attività è articolata nei comparti hospitality, culture & wellness, terziario e industriale, nonché residenziale e real estate, con una clientela costituita principalmente da fondi immobiliari, società di gestione del risparmio e gruppi alberghieri. A partire dal 2024, la Società ha inoltre avviato un progressivo rafforzamento della propria presenza nel segmento delle commesse pubbliche.

Nel 2025 Ricci S.P.A.ha registrato un valore della produzione pari a 69,3 milioni di euro, in calo del 14,2% rispetto al 2024. L’EBITDA si attesta a 2,8 milioni, con un’incidenza sui ricavi del 4,0%, dato sostanzialmente stabile rispetto al 2024. Il patrimonio netto è salito a 12,5 milioni di euro, mentre il totale attivo ha raggiunto 82,2 milioni di euro a seguito dell’acquisizione della partecipazione in G.T. 2 S.r.l. La posizione finanziaria netta si attesta a 19,4 milioni di euro, influenzata anche dal ricorso a strumenti di factoring e anticipazione crediti funzionali al finanziamento del capitale circolante. La Società presenta inoltre un portafoglio lavori di circa 117 milioni di euro al 30 giugno 2026, pari a circa 1,8 volte i ricavi 2025, che assicura una buona visibilità sull’attività futura. Sul piano finanziario, la gestione operativa ha generato 8,2 milioni di euro di cassa, consentendo un significativo rafforzamento della liquidità, salita a 6,4 milioni di euro a fine esercizio rispetto ai 3,3 milioni dell’anno precedente. Le evidenze disponibili al 31 luglio 2026 mostrano un andamento sostanzialmente coerente con gli obiettivi del piano industriale 2026-2028, con ricavi dei primi sette mesi pari a 47,5 milioni di euro e una posizione finanziaria netta ridotta a 12,1 milioni di euro. Il piano prevede una crescita moderata dei volumi e un graduale miglioramento della marginalità, pur in presenza di un incremento del fabbisogno finanziario legato all'assorbimento di capitale circolante connesso allo sviluppo dell'attività.

La Società dispone di un assetto di governance e controllo strutturato. La gestione è affidata a un Consiglio di Amministrazione di sei membri, la funzione di vigilanza e controllo a un Collegio Sindacale e la revisione legale dei conti a una primaria società di revisione. La Società ha inoltre adottato il Modello Organizzativo ex D.Lgs. 231/2001, asseverato pubblicamente. Ricci S.P.A. è interamente detenuta dal sig. Mario Ricci, Presidente del Consiglio di Amministrazione. Il Gruppo comprende le controllate G.T. 2 S.R.L. (100%, acquisita nel 2025), Innovazioni Abitative S.R.L. (100%) e M.T. Ricci S.R.L. (66,67%), la collegata Mamiris S.R.L. (45%) e la partecipazione di maggioranza in Il Castello Società Consortile a R.L. (51%).

Nel confronto con il peer group settoriale, Ricci S.P.A. si distingue per una scala operativa significativamente superiore alla mediana di settore, a fronte di indicatori di redditività e solvibilità più contenuti. La struttura finanziaria permane maggiormente dipendente dal capitale di terzi, mentre la marginalità operativa si mantiene inferiore ai benchmark. Il settore evidenzia nel complesso adeguati livelli di solvibilità e liquidità, con una redditività stabilizzata su valori soddisfacenti dopo il ridimensionamento seguito ai picchi del 2023.

Il settore delle costruzioni si presenta in una fase di normalizzazione successiva al ciclo espansivo sostenuto dagli incentivi fiscali e dagli interventi straordinari di riqualificazione edilizia. La progressiva riduzione della domanda privata è stata in larga misura compensata dalla crescita delle opere pubbliche connesse al Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza (PNRR), che continuano a sostenere i livelli produttivi del comparto. Le prospettive di breve termine rimangono favorevoli grazie all'avanzamento degli investimenti infrastrutturali programmati, sebbene il settore continui a confrontarsi con un contesto più selettivo, caratterizzato da una maggiore pressione sui margini e da condizioni di finanziamento meno favorevoli rispetto al recente passato.

Sul piano macroeconomico, nei primi mesi del 2026 la crescita italiana rimane moderata, sostenuta soprattutto dai servizi, mentre la manifattura risente dell'aumento dei costi energetici e della debolezza della domanda estera. Consumi e investimenti crescono lentamente a causa dell'incertezza e dell’erosione del potere d'acquisto. Le previsioni della Banca d'Italia indicano una crescita del PIL dello 0,5% nel 2026 e nel 2027, con un'accelerazione allo 0,8% nel 2028, pur in presenza di significativi rischi legati all'evoluzione del quadro geopolitico e dei mercati energetici.

Nella tabella seguente vengono riportati i fattori, le azioni o gli eventi che potrebbero portare il giudizio di rating ad un upgrade o ad un downgrade: 

Il presente Corporate Credit Rating è pubblicato da modefinance secondo il regolamento EU N. 1060/2009 e seguenti emendamenti.

Il presente rating è sollecitato ed è basato su informazioni sia pubbliche che private. La società valutata e/o le parti correlate hanno fornito tutte le informazioni private utilizzate nel presente documento. modefinance ha avuto accesso ad alcuni documenti ed informazioni finanziarie private e riservate della società analizzata e/o di parti correlate. I rating sollecitati e non sollecitati emessi da modefinance sono comparabili in termini di qualità, poiché lo status di sollecitazione non ha alcun effetto sulle metodologie utilizzate. Per avere informazioni più dettagliate si faccia riferimento al seguente link.

Il presente Corporate Credit Rating è stato emesso sulla base della Metodologia MORE 2.0 e Metodologia MORE 1.0.

Per informazioni sui tassi storici di default dei Corporate Credit Rating si faccia riferimento a ESMA Central Repository al seguente link e alla piattaforma europea dell’ESMA.

modefinance adotta la seguente definizione di default: impresa in fallimento, in liquidazione non volontaria, in amministrazione controllata, o che risulta insolvente rispetto a un impegno finanziario scaduto.

La qualità delle informazioni disponibili per la valutazione del rating della società analizzata è stata giudicata da modefinance come soddisfacente.

In conformità al Regolamento sulle agenzie di rating del credito, il presente rating è stato trasmesso alla società oggetto di valutazione prima della sua pubblicazione, in modo tale da poter dar modo alla stessa di identificare eventuali errori materiali contenuti nel report. Non sono state effettuate modifiche in seguito alla conclusione del processo di notifica. La società valutata non ha acquistato servizi ausiliari da modefinance.

Il presente rating è emesso da modefinance in modo indipendente. Gli analisti, membri del rating team coinvolti nel processo, modefinance Srl, i membri del consiglio di amministrazione e i soci non presentano conflitti di interesse, né reali né potenziali, con la società oggetto di valutazione o con terze parti collegate. Qualora nel futuro emergesse un potenziale conflitto di interessi in relazione alle persone riportate sopra, modefinance provvederà a riportare le informazioni necessarie e se necessario, procederà a ritirare il rating.

Il presente rating del credito rappresenta un parere di modefinance sullo stato di salute generale della società oggetto di valutazione ed è opportuno farvi affidamento entro certi limiti. Il rating emesso è soggetto a monitoraggio e revisione fino al suo ritiro.

Head Analyst - Stefano Chirsich, Rating Analyst
stefano.chirsich@modefinance.com

Responsible for Rating Approval - Giada D'Avenia, Rating Process Manager
giada.davenia@modefinance.com