Nell’attuale panorama economico, caratterizzato da una complessità crescente e da interconnessioni sempre più fitte tra le imprese, limitarsi a osservare lo stato di salute di una singola entità non è più sufficiente. Ogni azienda è un nodo all’interno di una rete e la sua stabilità dipende inevitabilmente da quella dei soggetti che la circondano, la controllano o la partecipano. In Modefinance, fedeli alla nostra missione di rendere l’analisi finanziaria trasparente, lineare e basata sui dati, abbiamo sviluppato il Group Score.
Questo strumento nasce dalla necessità di superare la visione granulare del rischio per abbracciarne una sistemica, capace di fotografare non solo l’azienda target, ma l’intero perimetro di gruppo che ruota attorno ad essa.
Cos’è il Group Score?
Il Group Score è una soluzione avanzata che estende la potenza del nostro tradizionale MORE Score. Mentre quest’ultimo valuta la solvibilità di una singola azienda basandosi sui suoi dati di bilancio, il Group Score aggrega queste valutazioni per determinare lo stato di salute finanziaria di un intero gruppo societario.
Si tratta, in sostanza, di una media ponderata dei MORE Score delle società rilevanti che compongono il gruppo. Il punteggio finale riflette l’impatto che le controllanti e le controllate hanno sull’entità principale, offrendo una visione d’insieme che previene brutte sorprese derivanti da crisi o insolvenze nascoste nella catena societaria.
Come viene calcolato: il perimetro della rilevanza
Il cuore tecnologico del Group Score risiede nella sua capacità di definire in modo intelligente il perimetro di gruppo. Per garantire un’analisi accurata e significativa, il modello segue criteri precisi:
- Forma legale idonea: Lo score viene calcolato esclusivamente per società di capitali (SPA o SRL), in quanto dotate di bilanci pubblicati e analizzabili;
- Soglie di partecipazione: Il modello considera le società con una partecipazione di collegamento o controllo pari o superiore al 20%. Quote inferiori vengono escluse poiché considerate non sufficientemente influenti sulla gestione complessiva del gruppo;
- Il concetto di peso: Non tutte le partecipate contano allo stesso modo. Il peso di ciascuna azienda nel calcolo del Group Score è determinato dal suo fatturato moltiplicato per la percentuale di controllo o collegamento. Per le holding, il modello tiene conto dei proventi finanziari.
Interpretare l’output: oltre la lettera del rating
Il risultato del Group Score viene restituito attraverso due tipologie di tabelle che offrono diversi livelli di profondità:
- Sintesi globale: Riporta il punteggio numerico e la corrispondente etichetta di rating (es. “B”). Fondamentali sono i messaggi di warning, che avvisano l’utente di situazioni particolari, come l’assenza di codici Ateco o la presenza di negatività rilevate nell’entità principale;
- Dettaglio aziendale: Una tabella analitica che elenca ogni singola società del gruppo con il relativo MORE Score e, soprattutto, il MORE Score pesato. Quest’ultimo campo è cruciale: indica esattamente quanto la salute di quella specifica sussidiaria o controllante stia “tirando” verso l’alto o verso il basso il punteggio complessivo del gruppo.
Perché il Group Score è indispensabile?
L’integrazione del Group Score nei flussi di lavoro di banche, investitori e professionisti del credito risponde a tre esigenze fondamentali:
Integrazione qualitativa ai Rating ECAI
Nell’ambito dei processi di Credit Rating, specialmente per le valutazioni massive, il Group Score permette di automatizzare una parte dell’analisi qualitativa. Fornisce agli analisti un’indicazione “flash” e oggettiva sulla solidità del contesto in cui opera l’azienda valutata, permettendo di calibrare meglio il giudizio finale senza dover procedere manualmente all’analisi di ogni singola partecipata.
Valutazione comparativa e diretta
Il modello consente un confronto immediato tra lo score della società target e quello del gruppo di appartenenza. Se l’azienda è sana ma il gruppo sta peggiorando, il rischio complessivo aumenta drasticamente. Al contrario, un gruppo solido può fungere da cuscinetto protettivo per una controllata in temporanea difficoltà.
Governance e Risk Management
Sempre più spesso, la salute di un’impresa è inscindibile dalla sua Governance. Il Group Score consente di valutare come la struttura proprietaria influenzi il rischio di credito, offrendo un supporto decisionale basato su evidenze numeriche incontestabili.
Conclusione
In Modefinance crediamo che la semplicità sia l’ultima sofisticazione. Con il Group Score abbiamo trasformato un’architettura societaria complessa in un dato chiaro, fruibile e azionabile.
Guardare “oltre il bilancio” non è più solo una scelta strategica, ma una necessità operativa. Capire se un’azienda è solida significa oggi, prima di tutto, capire se il terreno su cui poggia è altrettanto stabile. Il Group Score è lo strumento che permette di farlo con la precisione del dato e la visione dell’insieme.
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